Истината обикновено се крие някъде по средата

Истината обикновено се крие някъде по средата

® Photo by Chris Liverani on Unsplash

(Седмичен пазарен коментар 23.06)


Индекси


Всички индекси са възстановили някои загуби през изминалата седмица. В Азия Shanghai Composite възвърна 1,6%, Hang Seng - 1,3%, и Nikkei - 0,8%.


В Европа печалбите са по-значителни сред четирите водещи индекси. CAC40 и Dax спечелиха 3,2%, а Footsie - с 2,8%. За периферните страни от еврозоната Португалия спечели 2%, както и Испания и Италия, които спечелиха съответно 1,8% и 3,3%.


В Съединените щати Dow Jones регистрира седмична ефективност от 2,5%, S&P 500 се покачи с 3,1%, а Nasdaq100 надхвърли 4,5%, следвайки историческите си връхни точки.


Стоки


Цените на петрола останаха във възходяща тенденция миналата седмица, подкрепена от подобрените условия на търсене, докато членовете на ОПЕК+ потвърдиха първостепенното значение на спазването на споразуменията за производство. Срещайки се в рамките на Комитета за наблюдение на Споразумението на ОПЕК, държавите, които не са спазили квотите си, се приканват да компенсират недостига си през следващите месеци. Трябва да се отбележи, че Москва не счита за необходимо допълнително да ограничава производството след юли. Brent е нараснал с 8,5% до 42,5 USD, както и WTI при 40 USD.


Цената на златото се стабилизира близо до своите върхове при 1735 щатски долара, все още търсено от инвеститорите. Среброто се движи със същата инерция, макар и да изостава със стойност от 17,7 USD.


Промишлените метали отчитат положителна седмична последователност, например олово и алуминий, които се повишават съответно с 3,5% и 1,9% до 1796 долара и 1586 долара на метричен тон.


Пазари на акции


Основана през 1921 г., Shimano е японска семейна фирма, посветена на производството и продажбата на велосипедни компоненти и риболовно оборудване.


С кризата от COVID-19 хората по света все по-често приемат велосипедите като средство за транспорт. Всъщност продажбите на велосипеди скочиха в Европа след приключване на ограниченията за пътуване. Европейският пазар представлява 40% от продажбите на велосипеди. Следователно Shimano е на правилния път и възнамерява да се възползва от перспективите за растеж, предлагани от пазара на велосипеди.


От ниското си ниво през март цената на акциите на японския производител се е вдигнала с 66%, което води до положителна конфигурация, което му позволява да спечели 19% през 2020 г. Цената на акциите на Shimano падна с 28% в началото на годината, след като компанията отчете 3,9% спад на нетния доход за 2019 г.


Shimano (с капитализация от 18 милиарда долара) ще отпразнува своето столетие догодина. Фирмата все още има голям потенциал за иновации, след като велосипедните компоненти са свързани със сърдечната честота на велосипедистите. Shimano също така има много здравословно финансово положение с нетна парична позиция, равна на 2,2 милиарда евро през 2019 г., и следователно няма да има затруднения при финансирането на изследователска и развойна дейност.


Пазар на облигации


Изправени пред нов набор от слаби номера на пазара на труда в САЩ, в четвъртък много инвеститори се насочиха към безопасното убежище на държавни ценни книжа. Барометърът на пазара на облигации видя, че доходността на Bund се понижи до -0,41%, точно зад швейцарската база, която запазва базата си за приходи от -0,47%. От своя страна същият път се оформя за френския OAT, който символично напуска положителната територия на -0,07%.


Падането на добивите се наблюдава във всички страни. Изненадата отново идва от Гърция, която вижда 10-годишната си ставка да спадне до 1,26%, под италианската ставка на 1,37%. Доходността традиционно е силно свързана с рейтингите по държави, с изключение на Италия, която, изглежда, е на нива, съответстващи на рейтинг от BB-, докато официалният й рейтинг е BBB.


В САЩ облигацията се търгува на 0,71%. Ако американската икономика се възстанови допълнително между сегашното и четвъртото тримесечие, кампанията за президентските избори може да предизвика несигурност на пазара на облигации с риск от приближаване до 1%.


Forex пазар


Oтслабването на паунда е добре известно спрямо всички негови колеги. Това влошаване следва новата намеса на Bank of England (инжекции с ликвидност). USD/GBP се търгува на база 1,24 USD (-300 базисни пункта (bps) за последните две седмици). EUR/GBP също се позиционира в бичи модел и задейства ново ускорение на графиката отвъд 0,90 GBP.


Безопасните убежища, които са останали след V-образните надежди за възстановяване с възобновяване на икономиките, отново доминират дълги позиции за Forex търговци, с потенциал за втора вълна на здравеопазване в Китай. Йената поддържа своята хегемония спрямо зелената валута на JPY 107, а швейцарският франк търгува в по-ревизирана ценова зона от дъното на кризата при 0,945 швейцарски франка (-150 bps). SNB поднови ангажимента си към ултраекспанзивна парична политика, като заяви, че неконвенционалните мерки ще помогнат на Швейцария да се справи с най-лошата си рецесия от десетилетия.


Еврото се бори да потвърди бичия си старт спрямо долара и се връща в зоната на 1,1210 долара при контакт със своята 20-дневна средна стойност. Публикуването на добри американски статистики ерозира единната валута.


От друга страна, аржентинското песо преминава през трудни времена, като валутата на Буенос Айрес постепенно отслабва спрямо долара. Правителството се отказа да вземе мерки миналия месец относно външния дълг на страната. Някои от най-големите кредитори на Аржентина представиха ново предложение за дълг на правителството този уикенд, докато двете страни се приближат до сделка за преструктуриране на стойност 65 милиарда долара.


Икономически данни


Малко статистически данни бяха на дневен ред в Европа, но като цяло те надхвърлиха очакванията, тъй като германският индекс Zew излезе на 63,4 спрямо 51 миналия месец. В еврозоната индексът на потребителските цени излезе според очакванията от + 0,1%, а салдото по текущата сметка - 14,4B.


В Съединените щати продажбите на дребно са скочили със 17,7%, промишленото производство е нараснало само с 1,4% (консенсус с 3%), но е намаляло с 12,5% през май. Другите положителни изненади бяха водещите индикатори, които се върнаха в зелено за първи път от 3 месеца (+ 2,8%) и индексът Phillyfed, който нарасна до 27,5 (консенсус -23).


Тази седмица търговците ще вземат под внимание индексите за производство и услуги Flash PMI, поръчките за дълготрайни стоки и най-новата оценка на американския БВП за второто тримесечие, преди да вземат предвид разходите и доходите на домакинствата и индекса на доверие в Мичиган.


В еврозоната индексите за производство и услуги Flash PMI ще бъдат разкрити в сряда, заедно с германския IFO.


Истината обикновено се крие някъде по средата


Пазарите реагираха силно по време на спада, като вероятно преживяха прекомерна еуфория в движението за възстановяване, стигайки дотам, че счупиха нови рекорди за Nasdaq100. Махалото обаче се люлее в правилната посока.


Тези ексцесии на преценка създават променливи и много резки траектории и истината със сигурност е по средата. Индексите се опитват да намерят баланс между надеждите за V-образно или по-малко настойчиво възстановяване с квадратни корени и постоянни страхове за здравето. Следователно в тази сложна среда инвеститорите трябва да бъдат силно избирателни, за да се позиционират в печелившите акции, независимо от сценария.



Прочетете още за:
пазарен коментар пазарни анализи финанси

  0 
  1